De to stiftere bag Better Energy og deres nærmeste familier risikerer at tabe 1,4 mia. kr. på den krise, der har sendt solcellekometen ud i tovene.
Better Energy er i disse dage under rekonstruktion. Selskabet risikerer således at gå konkurs, og i så fald bliver aktierne værdiløse. Der kan også blive tilført ny kapital til selskabet, hvilket med stor sandsynlighed vil udvande værdien af aktierne betydeligt.
Glidende generationsskifte
Begge scenarier vil ikke blot ramme investorer som ATP, kreditorer som Sydbank, svenske PCP og en række ledende medarbejdere hårdt. De to stiftere af selskabet, Rasmus Lildholdt Kjær og Mark Augustenborg bliver også ramt. Det samme gælder deres familier, viser en gennemgang af deres personlige selskaber.
Begge stiftere igangsatte i 2023 et generationsskifte, hvor de trak deres familiemedlemmer med ind i ejerkredsen af energiselskabet.
De to har løbende barberet deres ejerandele i Better Energy ned i takt med, at der er kommet nye investorer ombord. Forud for generationsskiftet ejede de hver omkring 14 pct. af selskabet
i 2023 solgte Rasmus Lildholdt Kjær og Mark Augustenborg Ødum sammen med sin hustru deres ejerandele for knap 1,4 mia. kr. til to nye selskaber, som var ejet af dem selv og deres børn.
Købsprisen for 28 pct. af aktierne værdiansatte den totale pris på Better Energy Holding (BEH) til omkring 5 mia. kr.
Kone og børn i ejerkreds
Ifølge regnskaberne fra 2023 havde aktierne i BEH kostet de to iværksættere 150 mio. hver, og de stod således hver især til en gevinst på 525 mio., hvis de dengang havde fundet en køber til selskabet.
Rasmus Lildholdt Kjær, der er adm. direktør i Better Energy, valgte at dele ejerskabet med sine to hjemmeboende børn i selskabet Senk ApS.
Den anden stifter, Mark Mark Augustenborg Ødum, havde allerede inddraget sin kone i ejerkredsen, da de stiftede familieselskabet Augustenborg Invest ApS med deres to hjemmeboende børn.
Med manøvren fik stifternes to familieselskaber hver især aktier i Better Energy til en værdi af ca. 700 mio. kr. I familien Kjærs tilfælde er børnenes aktier uden stemmeret, mens børnene i Augustenborg Invest har en begrænset stemmeandel.
Statsautoriseret revisor Lars Kiertzner har gennemgået regnskaberne og kalder selskaberne for “generationsskifteselskaber”.
“Det er en konstruktion, hvor du gennemfører et glidende generationsskifte i levende live. Det har blandt andet den fordel, at arvingerne ikke skal betale arveafgift af den gevinst, der kan komme på aktierne, hvis Better Energy stiger i værdi ved eksempelvis en børsnotering eller bliver solgt helt eller delvist til en anden køber,” siger han.
Børsen har spurgt Rasmus Lildholdt Kjær og Mark Augustenborg Ørum, hvilke overvejelser de har gjort sig, da de stiftede henholdsvis Senk og Augustenborg Invest, og om det er sket i et forsøg på at undgå, at arvingerne skulle betale arveafgift af en fremtidig værdistigning i selskabets aktiver. De er ikke vendt tilbage på henvendelsen.
Ingen af familieselskaberne har endnu betalt for aktierne i Better Energy. I stedet skylder de Rasmus Lildholdt Kjær og Mark Augustenborg Ødum henholdsvis 744 og 714 mio. kr. Beløb, der består af købsprisen og renter.
På grund af renteudgifterne og gælden til de to stiftere var egenkapitalen i deres familieselskaber allerede i det første regnskabsår negativ med henholdsvis 45 og 22 mio. kr.
Hvis det aktuelle arbejde med at rekonstruere Better Energy går galt, risikerer børnene til de to stiftere at starte deres karriere med at se deres første selskab gå konkurs.
Et sådant scenarie vil dog ikke påføre dem en gæld, da de ikke hæfter personligt for gælden i familieselskaberne, forklarer Lars Kiertzner, der forudser, at flere andre selskaber vil blive trukket med i faldet, hvis Better Energy går konkurs.
FAKTABetter Energy
|
“Selskaberne har kun gæld til de to stiftere af Better Energy. Hvis Better Energy går konkurs, eller hvis værdien af aktierne bliver udraderet, vil de to familieselskaber, der ejer dem, blive trukket med, og kravene hos Rasmus og Mark være værdiløse”, siger Lars Kiertzner.
Fem år efter, at Rasmus Lildholdt Kjær og Mark Augustenborg Ørum stiftede Better Energy, kom også Mikkel Dau Jakobsen og Michael Vater med i ejerkredsen, og de omtales i dag som medstiftere af selskabet. De har ikke delt deres ejerskab med deres familier.
